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Brief Semanal 20.09.2021

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Por Massimiliano Cervo

Sem dúvida, a primeira parte de cada mês é a que fornece os dados mais importantes, que afinal é o que o Federal Reserve avalia para tomar decisões de política monetária. Neste mês, os dados de emprego e inflação darão ao banco central a chance de chegar em condições mais calmas do que em reuniões anteriores.

A reunião de política monetária do órgão presidido por Jerome Powell ocorrerá na próxima terça e quarta-feira, e no final da reunião, como de costume, será divulgada a declaração oficial, após a qual o próprio Powell realizará uma coletiva de imprensa.

O Fed tem estado sob pressão nos últimos tempos, já que a inflação tem aumentado, devido aos planos de estímulo que vem impulsionando desde o início da pandemia, que atualmente consiste em 120 bilhões de dólares por mês injetados na economia na compra de títulos.

A inflação atingiu um nível insustentável a médio prazo, 5,4% em termos anuais em julho, e 4,3% na medida subjacente, o que exclui alimentos e energia. A medida de agosto mostrou um ligeiro declínio na inflação para 5,3% e 4% respectivamente, o que é um alívio para o Fed, que tem sido relutante em cortar fundos.

Ainda assim, os mercados parecem ter tomado nota de algo importante. A queda na inflação é importante, sim, mas no final das contas ainda está em níveis inéditos para a economia líder mundial. A inflação de 5% significa uma perda muito alta de poder de compra para a população, e também um duro golpe para o dólar. A atitude do Fed, acomodatícia ao extremo, procura esticar essas colocações de fundos, evitando uma queda nos mercados, mas prejudicando a economia em geral.

Wall Street não aceitou muito bem os dados da inflação e teve uma semana difícil. Somente a sexta-feira está mostrando alguns sinais de recuperação, mas os índices estão longe de seus máximos de todos os tempos, os quais atingiram quase diariamente nos últimos meses.

O dólar se fortaleceu bem em relação ao euro, à libra esterlina e ao dólar australiano (não tanto em relação ao dólar canadense) sobre a probabilidade de o Fed ter que anunciar o que os mercados não querem: um afunilamento. Inflação inferior ao esperado, e dados de emprego (235k novos empregos, quase 500 a menos que as previsões), colocam um pouco de frieza nesta possibilidade.

A constante recuperação do iene, do franco suíço e da onça de ouro, os ativos de refúgio por excelência, deixou os mercados preocupados. O declínio do iene, do franco suíço e da onça de ouro, os ativos de refúgio seguro de escolha, colocou as preocupações do mercado nu, com o euro, a libra e o australiano todos ganhando novamente.

A comemoração do Dia do Desculpe reduziu os volumes comerciais nos mercados na quinta-feira, e na sexta-feira os volumes serão menores do que o normal. A partir daí, os mercados retomarão seu ritmo habitual na segunda-feira, e o dólar terá novamente a oportunidade de ganhar posições, enquanto aguarda as decisões do Fed.

Mas com a probabilidade de o banco central comprar tempo novamente, não será fácil para a moeda americana continuar subindo sem uma pausa. Uma pausa que tem sido evidente nas moedas européias e em outros pares importantes desde sexta-feira.

Massimiliano Cervo

Massimiliano Cervo

Massimiliano Cervo é cofundador e Diretor de Desenvolvimento de Negócios da H2helium Projetos de Energia. Químico, especialista em ciência de dados, especialista em Financial Modeling and Project Valuation, professor da cadeira de Hidrogênio na Universidade Tecnológica Nacional de Buenos Aires, Regional Fellow do World Energy Counsil, membro da Royal Society of Chemistry e da Global Corporate Finance Society. É palestrante internacional nos assuntos de mercado e economia do Hidrogênio. Mestrando em Energias Renováveis na Victoria University of Wellington, Nova Zelândia.

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